|
На початку листопада в Українському інституті розвитку фондового
ринку відбулося чергове засідання Консультаційно-експертої ради
(КЕР) Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку. На
порядку денному стояли два основні питання: пропозиції Комісії щодо
Методики розрахунку національного індексу фондового ринку та розгляд
проекту Положення “Про особливості перетворення закритого інвестиційного
фонду у відкритий інвестиційний фонд та закритого взаємного фонду
інвестиційної компанії у відкритий взаємний фонд інвестиційної компанії”.
Як повідомив член ДКЦПФР - заступник голови Комісії
Анатолій Головко, Методика розрахунку національного індексу
України розроблялася на виконання Заходів щодо реалізації Основних
напрямів розвитку фондового ринку в Україні у 2000 році, затверджених
розпорядженням Кабінету Міністрів.
Відомо, що організований ринок цінних паперів зараз
знаходиться в стадії становлення і складає незначну його частку.
В такий ситуації для розрахунку індексу доцільно використовувати
дані і позабіржового ринку на основі звітів торгівців цінними паперами.
Згідно з нормативними документами Комісії ці звіти подаються раз
на квартал, звідси індекс можливо розраховувати у той самий термін.
Виходячи з цього, на даний момент існує можливість розрахунку індексу
як узагальненого показника макроекономічної ситуації та інвестиційного
клімату в країні.
У ході обговорення Методики представник Міжнародного центру
приватизації, інвестицій та менеджменту Олександр Мертенс зазначив, що
в ній не закладена можливість зміни бази індексу. Треба визначитися з питанням
відбору підприємств для його розрахунку. При цьому доцільніше розраховувати
галузеві індекси і це робити не на основі геометричної середньої, а на основі
капіталізації підприємств. Але ні в якому разі не можна називати індекс національним,
краще його вважати індексом ДКЦПФР.
Президент Асоціації ПФТС Ірина Заря вважає,
що індекси мають розраховувати незалежні особи - інформаційні агентства
або організатори торгівлі, до того ж не раз у квартал, а значно
частіше. Під час їх розрахунків не враховується неорганізований
ринок, а відокремлюється ліквідна частка організованого ринку. Через
це запропонований показник можна сприймати як коефіцієнт розрахункових
угод Комісії, а методика його розрахунку обов’язково має бути перевірена
на практиці. ДКЦПФР краще розраховувати п’ять-сім макроекономічних
показників (наприклад, частка капіталізації акцій на ВВП та подібні
до нього) раз на квартал або раз на півріччя.
Учасниками засідання висловлювалися застереження, що введення
даного індексу може завадити існуванню індексу ПФТС, який у тій чи іншій мірі
претендує на звання національного, оскільки його вже знають за кордоном та на
нього посилаються. Як наслідок, членами КЕР було запропоновано доробити зазначену
методику.
Під час розгляду питання щодо реорганізації інститутів
спільного інвестування ректором Українського інституту розвитку
фондового ринку Дмитром Леоновим від Асоціації юристів
фондового ринку були подані чотири зауваження до проекту Положення.
Зокрема, для інвестиційних фондів та компаній, які здійснювали
50-кратний додатковий випуск інвестиційних сертифікатів до суми залучених ПМС,
запропоновано зберегти два варіанти досягнення 15-кратного співвідношення випусків
сертифікатів до статутного фонду протягом року після перетворення закритого
фонду у відкритий або шляхом збільшення статутного фонду (або шляхом випусків
“зайвих” сертифікатів фонду-наступника).
З метою визначення більш реальної ціни інвестиційних сертифікатів
в учасників, які приймуть рішення щодо виходу з фонду, запропоновано розраховувати
цю ціну на підставі розрахунку вартості чистих активів станом не на кінець попереднього
кварталу, а на кінець попереднього місяця. Крім того, уточнено перелік видань,
через які інформація про перетворення повинна доводитися до учасників інвестиційних
фондів та інвестиційних компаній.
На засіданні КЕР його членами та представниками Комісії також обговорювалося
питання щодо визначеності з формами випуску цінних паперів.
|
